Correlation Analysis: Kripto ve Geleneksel Piyasalar
Kripto para piyasaları, son on yılda küresel finans dünyasının önemli bir parçası hâline geldi. Ancak bu yeni varlık sınıfının, geleneksel finansal enstrümanlarla nasıl bir ilişki içerisinde olduğu sorusu, yatırımcılar, ekonomistler ve regülatörler için kritik önem taşımaya devam ediyor. İşte bu noktada "korelasyon analizi" devreye giriyor. Kripto paralar ile hisse senetleri, altın, tahviller ve döviz piyasaları arasındaki korelasyonun değerlendirilmesi, risk yönetimi ve portföy çeşitlendirme açısından hayati bilgiler sunuyor.
Korelasyon Nedir? Temel Kavramlar
Korelasyon, iki varlık arasındaki fiyat hareketlerinin benzerliğini ölçen istatistiksel bir göstergedir. Değerler -1 ile +1 arasında değişir:
- +1 tam pozitif korelasyonu,
- -1 tam negatif korelasyonu,
- 0 ise hiçbir ilişki olmadığını gösterir.
Korelasyon analizi sayesinde yatırımcılar, farklı varlıkların birbirleriyle nasıl hareket ettiğini analiz ederek daha sağlam portföy stratejileri geliştirebilir.
Bitcoin ve Hisse Senetleri: Güçlü Bir Bağlantı mı?
Bitcoin, uzun süre "dijital altın" olarak tanımlansa da 2020 sonrası dönemde S&P 500 ve Nasdaq gibi büyük endekslerle daha yüksek korelasyon göstermeye başladı. Özellikle pandemi dönemi ve sonrasındaki düşük faiz ortamı, kurumsal yatırımcıların kriptoya olan ilgisini artırarak bu korelasyonu güçlendirdi.
- 2022 yılında yapılan analizler, Bitcoin ile S&P 500 arasındaki korelasyonun zaman zaman 0.6’ya kadar çıktığını gösterdi.
- Bu da, makroekonomik haberlerin ve merkez bankası politikalarının hem hisse senetleri hem de kripto paralar üzerinde benzer etkiler yarattığını ortaya koydu.
Ancak bu korelasyon sabit değildir. Örneğin, kriz zamanlarında (örneğin FTX çöküşü) kripto piyasa dinamikleri bağımsız hareket etme eğilimi gösterebilir.
Kripto Paralar ve Altın: Gerçekten Dijital Altın mı?
Bitcoin’in “dijital altın” olduğu söylemi, onu güvenli liman olarak değerlendirenler için oldukça caziptir. Ancak korelasyon verileri, bu benzetmenin her zaman tutarlı olmadığını ortaya koyuyor.
- Bitcoin ile altın arasındaki korelasyon genellikle 0.1 ila 0.3 arasında değişiyor.
- Belirsizlik dönemlerinde altın, geleneksel olarak yatırımcıların sığındığı bir liman olurken; Bitcoin, daha çok riskli varlık gibi davranabiliyor.
Bu nedenle her ne kadar söylemsel benzerlik olsa da pratikte iki varlık arasındaki korelasyon zayıf ve değişkendir.
Tahviller ve Kripto Varlıklar: Ters Korelasyon Mümkün mü?
Tahviller, geleneksel portföylerde denge unsuru olarak yer alırken, volatilitesi yüksek olan kripto paralar bu dengeyi bozabilecek niteliktedir. Ancak bazı dönemlerde tahvil faiz oranları ile Bitcoin arasında ters korelasyon gözlemlenmiştir.
- Özellikle ABD 10 yıllık tahvil getirileri yükseldiğinde, riskli varlıklardan çıkışlar gözlemlenmiş; bu da kripto fiyatlarını baskılamıştır.
- Bu bağlamda, faiz beklentileri ile kripto fiyatları arasında negatif korelasyon eğilimi oluşabilmektedir.
Dolar Endeksi (DXY) ve Bitcoin: Güçlü Dolar, Zayıf Bitcoin mi?
ABD Doları Endeksi (DXY), doların diğer para birimlerine karşı değerini ölçer. Genelde doların güçlenmesi, riskli varlıklar üzerinde baskı kurar. Bu durum kripto piyasaları için de geçerlidir.
- DXY ile Bitcoin arasında sıklıkla negatif korelasyon gözlenir.
- Yani dolar değer kazandığında, Bitcoin ve diğer kripto varlıkların değeri düşme eğilimindedir.
Bu ilişki, özellikle makro ekonomik haber akışlarının yoğun olduğu dönemlerde daha net bir şekilde ortaya çıkmaktadır.
Korelasyonların Zamanla Değişmesi: Sabit Bir Rehber Değil
Korelasyonlar statik değildir; zamanla değişebilir. Örneğin pandemi döneminde artan korelasyonlar, 2023 sonu itibarıyla yeniden zayıflamaya başlamıştır. Bunun birçok nedeni olabilir:
- Regülasyonların sıkılaşması,
- Kurumsal yatırımcıların davranışlarındaki değişiklikler,
- Kripto piyasasında yaşanan içsel çalkantılar (örneğin borsa iflasları, stablecoin krizleri).
Bu nedenle korelasyon analizleri yapılırken zaman aralığı, veri frekansı ve piyasa koşulları mutlaka dikkate alınmalıdır.
Portföy Yönetiminde Korelasyonun Önemi
Korelasyon analizi, yalnızca akademik bir değerlendirme aracı değildir; aynı zamanda risk dağıtımı ve portföy optimizasyonu için güçlü bir rehberdir. Geleneksel portföy teorisine göre, negatif veya düşük korelasyona sahip varlıkları bir araya getirmek, genel portföy riskini azaltır.
Ancak kripto paraların volatilitesi ve korelasyon yapısındaki dengesizlik nedeniyle bu varlık sınıfı hâlâ “yüksek risk” kategorisinde değerlendirilmektedir. Yatırımcılar, korelasyonları göz önünde bulundurarak:
- Kripto varlıkların portföy içindeki oranını belirlemeli,
- Makro gelişmelerin korelasyon üzerindeki etkisini analiz etmeli,
- Yatırım stratejilerini esnek tutmalıdır.
Kriptomagic.com’un Yorumu
Kriptomagic.com olarak kripto ve geleneksel piyasalar arasındaki korelasyon analizini düzenli olarak izliyor ve yatırımcılara güncel verilerle rehberlik ediyoruz. Korelasyon analizi, sadece fiyat hareketlerinin paralelliğini değil, aynı zamanda piyasa duyarlılığı ve yatırımcı psikolojisinin iz düşümünü de ortaya koyar.
Dolayısıyla yatırımcıların sadece teknik analiz değil, aynı zamanda makro korelasyon verilerini de dikkate alarak karar almaları, uzun vadede başarı ihtimalini artıracaktır.
