Altın Fiyatları ile Bitcoin Arasındaki Ters Korelasyon: Veri Analizi
Altın ve Bitcoin arasındaki ilişki, finansal piyasalarda en çok tartışılan konulardan biri haline geldi. "Dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin ile geleneksel değerli metal altın arasındaki korelasyon, piyasa koşullarına bağlı olarak dramatik değişimler gösteriyor.
2024 Yılında Değişen Dinamikler
2024 yılında altın ve Bitcoin arasındaki korelasyon karmaşık bir görünüm sergiledi. Yıla dengede başlayan altın ve Bitcoin, Şubat ayı başlarında önce Bitcoin, sonra da altının hareketlenmesiyle devam ediyor. Bu dönemde aynı yönlü bir korelasyon gözlendi.
Ancak Bitcoin'in 40 bin dolardan 73 bin dolara yükselişinin düzeltmesi devam ederken, 15 Haziran'dan itibaren aynı yönlü korelasyon bozulup ters yönde işlemeye başlıyor. Bu dönüm noktası, iki varlık arasındaki ilişkinin ne kadar dinamik olduğunu göstermektedir.
Tarihsel Korelasyon Verileri
Bloomberg'in paylaştığı son rapora göre Bitcoin ile altın arasındaki korelasyon ikiye katlandı ve tüm zamanların en yüksek seviyesine geldi. Raporda geçtiğimiz yıl 0.496 olan Bitcoin ile altın arasındaki korelasyon bu yıl 0.827'ye çıktı.
Bu noktada korelasyon katsayısında +1 mükemmel, -1 katsayısı ise ters korelasyon olmadığını gösterir. Bitcoin ile altın arasındaki korelasyon mükemmele yakın seviyede gerçekleşti. Fidelity'nin analizine göre de tarihsel olarak bitcoin uzun vadede altınla nispeten korelasyonsızken, son zamanlarda her ikisi de yükseldiği için korelasyonda artış gösterdi.
Ters Korelasyon Dönemleri
Son günlerde finansal piyasalarda dikkat çeken bir fiyatlama davranışı öne çıkıyor: Altın geri çekilirken Bitcoin değer kazanıyor. Bu durum, iki varlık arasındaki ters korelasyonun belirgin hale geldiğini göstermektedir.
Ons altın ile BTC çoğu zaman ters korele imişler ya da şöyle demek daha doğru ons altının aşağı ya da yukarı trend yaptığı dönemlerde ons altın ile btc ters korele imiş. Pandemi dışında, altının trend yaptığı dönemlerde bu ters korelasyon daha belirgin hale gelmiştir.
Makroekonomik Faktörlerin Etkisi
Fed politikaları, hem altın hem de Bitcoin için önemli bir belirleyici olmaya devam ediyor. Faiz indirimi beklentileri, her iki varlık için de potansiyel yukarı yönlü hareket anlamına gelir. Düşük faiz ortamı altının elde tutma maliyetini düşürürken, aynı zamanda Bitcoin'e olan talebi de artırır.
Ancak burada önemli bir fark ortaya çıkıyor. Bitcoin, daha volatil ve spekülatif bir enstrüman olduğu için aynı faiz indiriminin etkisi altın üzerinde %3-5 civarında kalırken, Bitcoin'de bu etki %30 gibi daha yüksek oranlara ulaşabiliyor.
Güvenli Liman Algısındaki Değişim
Arcane Research'ün raporunda, ABD ile İran arasındaki gerilimin artmasının Bitcoin'in "dijital altın" işareti verdiği, en büyük kripto para için çok sık görülmeyen "güvenli liman" anlatısının gerçek olmaya başladığına değiniliyor.
Güncel korelasyon yatırımcıların güvenli liman olarak altının yanısıra Bitcoin'e yöneldiklerini gösteriyor. Bu durum, Bitcoin'in geleneksel güvenli liman varlığı olan altına alternatif olmaya başladığını işaret ediyor.
Volatilite ve Risk Faktörleri
Bitcoin'in son fiyat rallisi, muhtemelen altının rekor seviyelerden düşüşü sebebiyle yana doğru harekete geçti. Büyüyen korelasyon, Bitcoin'i çevreleyen "değer deposu" anlatısını doğrularken, aynı zamanda kripto para birimini altın satışlara karşı savunmasız hale getiriyor.
ABD 10 yıllık tahvil getirisi artışları, getiri sağlamayan altın için risk oluştururken, Bitcoin'i de dolaylı olarak etkileyebilir. Tahvil getirileri artmaya devam ederse, altın daha derin geri çekilmelere maruz kalabilir ve potansiyel olarak Bitcoin'i de aşağıya itebilir.
Uzun Dönemli İlişki Analizi
2012-2019 arası dönemde yapılan akademik çalışmalar, Bitcoin'in altın ve döviz fiyatı arasında uzun dönemli eşbütünleşik bir ilişki tespit edilmiştir. Uzun dönemde altın ons fiyatındaki %1'lik bir artışın Bitcoin fiyatlarını artıracağını göstermektedir.
Ancak kısa dönemde değişkenler arasında eşbütünleşik bir ilişkinin olmadığı sonucuna ulaşılmıştır. Bu da kısa vadeli fiyat hareketlerinde ters korelasyonun daha belirgin olabileceğini göstermektedir.
Gelecek Projeksiyonları
Altın ile Bitcoin arasındaki fiyatlama farkı, büyük ölçüde zamanlamaya ve hikâye farklılıklarına dayanıyor. Temel makro dinamikler aynı kaldığı sürece bu ters korelasyonun uzun vadede sürdürülebilir olması pek olası görünmüyor.
Ons altının trend yapamadığı yataya sardığı dönem btc ile olan anti korelasyon bozulmuş ve btc çıkışını sürdürmüş. Bu pattern'in gelecekte de tekrarlanması beklenmektedir.
Yatırım Stratejileri İçin Çıkarımlar
Bu korelasyon dinamikleri, portföy diversifikasyonu açısından önemli fırsatlar sunmaktadır. Ters korelasyon dönemlerinde, bir varlığın düşüşü diğerinin yükselişi ile dengelenebilir.
Yatırımcılar, makroekonomik göstergeleri yakından takip ederek, hangi dönemlerde pozitif hangi dönemlerde negatif korelasyon bekleyebileceklerini analiz edebilirler.
