Gemini IPO’su Büyük Zararla Başladı
Giriş
Gemini kripto borsası, Cameron ve Tyler Winklevoss tarafından yönetilen ve New York merkezli bir platform, 15 Ağustos 2025’te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) gizli olarak başvurduğu IPO belgelerini kamuya açtı. Bu adım, şirketin Nasdaq’ta "GEMI" kodu altında listelenme sürecini resmen başlattı. Ancak bu halka arz, rekor kayıplarla geldi: 2025’in ilk yarısına ait finansal veriler, Gemini’nin zorlu bir dönemece girdiğini gösteriyor.
Halka Arz Belgeleri Göze Çarpıyor
Gemini, yaptığı resmi başvuruda ilk altı ayda net zararın 282,5 milyon dolar olarak gerçekleştiğini; bu dönemde gelirinin ise 68,6 milyon dolar olduğunu bildirdi. Bu, önceki yılın aynı dönemine göre gelirde düşüş ve zarar kaleminde hızla artış anlamına geliyor: 2024’ün ilk yarısında net zarar 41,4 milyon dolar, gelir ise 74,3 milyon dolardı
Maddi Durum ve Nakit Akışı Tehlikede
Coin World tarafından aktarılan verilere göre, Gemini'nin nakit rezervlerinde de ciddi bir düşüş yaşandı. Nakit ve benzeri değerli varlıklarında %53 oranında azalma gözlendi; bu, sermaye yapısı üzerinde kayda değer baskı anlamına geliyor
Kaynak Kullanımı ve Kredi Hatları
Gemini, halka arzdan elde edeceği kaynakları genel kurumsal giderler ve üçüncü taraf borçlarının ödenmesi için kullanmayı planlıyor Ayrıca CoinDesk’in haberine göre, şirket Ripple ile 75 milyon dolarlık bir kredi anlaşması düzenlemiş durumda. Bu hat, ileride 150 milyon dolara yükseltilebilecek ve isteğe bağlı olarak Ripple’ın RLUSD stablecoiniyle de çekilebilecek
Halka Açık Crypto Borsası Pazarıyla Karşılaştırma
Gemini’nin halka arz süreci, Coinbase ve Bullish gibi şirketlerin benzer adımlarından hemen sonra gerçekleşiyor. Bu iki borsa, güçlü ilk gün performanslarıyla dikkat çekti ve Gemini de üçüncü halka açık kripto borsası olarak benzer bir ilgi bekliyor
Eşsiz Finansal Göstergeler
- Gelir: İlk yarıda 68,6 milyon dolar (2024’te 74,3 milyon dolar) – yaklaşık %7–8 düşüş
- Net Zarar: 282,5 milyon dolar – önceki yılın aynı döneminin yaklaşık 7 katı
- Nakit Azalışı: Yaklaşık %53 oranında gerileme
- Kredi Hattı: 75 milyon dolarlık Ripple kredi hattı ile finansal esneklik sağlanıyor
Stratejik Hedefler ve Pazar Fırsatı
IFR’ye göre, Gemini yatırımcılara 2027’de gelirini 400–500 milyon dolar seviyelerine çıkarma hedefini sunuyor. Ayrıca platform, işlem hacmi düşerken kredi kartı ödül programı ve kripto staking gelirlerini artırarak bu düşüşü kompanse etmeye çalışıyor
Rekabet Avantajı ve Riskler
Haberimizde, önceki benzer IPO’larda yatırımcı talebinin güçlü olduğu da belirtiliyor; özellikle Circle ve Bullish’in başarılı halka arz performansları, Gemini’ye yönelik olumlu bir psikolojik zemin oluşturuyor . Ancak analistler, Gemini’nin Coinbase ile nasıl rekabet edeceğinin, ticaret mi yoksa saklama (custody) hizmeti üzerinden mi öne çıkacağının net olmadığını vurguluyor
Düzenleyici Ortam ve Uyumluluk
Gemini, sıkı düzenleyici standartlara vurgu yaparak uzun vadede kurumsal yatırımcıların güvenini kazanmayı hedefliyor. Ayrıca, yeni düzenleyici ortam (örneğin ABD’de GENIUS Act) ve şirketin stablecoin piyasasındaki yeri de yatırımcı ilgisini çekebilecek faktörler arasında
